多盈娱乐最新网站-开源牟一凌:指数编制未来将由总市值向流通市值过渡

  新浪财经讯  上证综指编制方案即将迎来首次大修,大修后的指数,能破除A股十年不涨的魔咒吗?6月24日(本周三)下午14:15,新浪财经将举办线上研讨会,探讨这一终极话题。欢迎围观>>>>点击查看直播

  开源证券首席策略分析师牟一凌讨论主题为《 迷失的800点:上证指数低收益率之谜》,牟一凌在直播中表示,关于流通市值的问题和指数编制的问题再做一些思考。虽然我们这里提了流通市值,虽然全球很多股市也采用流通市值,但是我们想一下为什么上证综指之前要采用总市值?2004、2005年之前是没有股权分置改革,大量的国有企业法人股。在90年代的时候,如果那个时候我们要采用流通市值,带来的作用可能是毁灭性的,因为那个时候股票波动也很大,部分公司因为流通盘很少,有大量的炒作在这里边,那个时候我们会看到整个市场的指数会呈现一个非常明显的波动,而且波动明显是不合理的。所以,历史原因,用总市值是一个非常合理且聪明的办法。

  从总市值到流通市值,中间的改革本来就应该是渐进性的,如果一天就改掉了,凭空涨上来,从这个时点算,指数还是会一样的,我们的测算只是一个参考,从2011年到现在有一个凭空的800点,谁也不会接受。同样,我们立马全部用流通市值,可能本来也是会相对激进一些。这个需要伴随的是什么呢?就是流通股份占整体股份的比例越来越高,从总市值向流通市值的过渡就会变得非常自然。我们很高兴地看到,我们先说的这个趋势也正在形成。所以,指数的编制未来也可以逐步向这个方向去靠拢。

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责任编辑:王涵

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